1 - Esiste una traduzione in inglese del questionario?
Si.
2 - E' possibile parlare direttamente con qualcuno che segue le problematiche connesse al questionario, in modo da poter interagire e rendere la comunicazione più efficiente?
Non sono previsti scambi di opinioni diretti tra potenziali concorrenti e esponenti del Fondo. Il metodo delle e-mail e successiva pubblicazione sul sito web del Fondo è stato deliberato dal Consiglio di Amministrazione sia al fine di concentrare il controllo delle domande e delle risposte in un unico luogo, per ovvii motivi di certezza, sia per garantire, a fini concorrenziali, uniformità di trattamento tra tutti i concorrenti, ai quali,come è previsto nella richiesta pubblica di offerta, saranno diffuse, in forma anonima, tutte le domande pervenute e le relative risposte fornite.
3 - La nostra societa' ha adottato gli standard gips - aimr e ha affidato la certificazione dei dati storici a "xyz". in questo caso è sufficiente la certificazione di "xyz" oppure è necessaria anche quella interna?
Come riportato nel Pubblica Sollecitazione alla pag. 4 "Tutti i dati forniti con le risposte al Questionario dovranno essere oggetto di una apposita relazione di certificazione da allegare all'istanza - rilasciata preferibilmente da un soggetto abilitato - ad esclusione di soggetti facenti capo al gruppo del soggetto offerente medesimo, sia come controllato sia come collegato - che attesti esplicitamente la veridicità di tutti i dati forniti e la completa conformità degli stessi alle prescrizioni metodologiche richieste per la compilazione del Questionario".
Pertanto la relazione rilasciata dalla XYX (soggetto abilitato) è sufficiente fermo restando che tale relazione deve attestare esplicitamente la veridicità di tutti i dati forniti e la completa conformità degli stessi alle prescrizioni metodologiche richieste per la compilazione del Questionario
4 - In riferimento al mandato non viene segnalato alcun benchmark ma solo un benchmark generico. potete suggerire qualche benchmark preferito dal fondo per la gestione o preferite che si proponga al fondo i benchmark con i quali siamo soliti lavorare?
Il gestore deve utilizzare il benchmark effettivo di mandati o prodotti effettivamente gestiti e non fare scelte ex-post.
5 - Nel caso di delega a team di gestione interni al gruppo ma dislocati presso la sede centrale, può essere il soggetto capofila, responsabile dell'offerta e con cui sarà stipulato il mandato, a compilare la "parte specifica" del questionario, ancorchè indicando dati e informazioni afferenti il team coinvolto nel mandato e al quale verrà delegata la gestione?
In caso di delega di gestione "Le prescrizioni di carattere Generale" indicano chiaramente che il Questionario deve essere compilato, per le rispettive competenze, sia dal soggetto offerente sia, eventualmente, dal/i soggetto/i delegato/i (uno per ogni soggetto coinvolto nell'offerta).
Da ricordare che in caso di delega di gestione alla pag. 5 della Pubblica Sollecitazione è espressamente previsto, tenuto conto delle disposizioni della Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione in materia di deleghe di gestione, il possesso, da parte del soggetto delegato, degli stessi requisiti del soggetto delegante tra i quali la sede statutaria in Stati appartenenti all'Unione Europea.
6 - E' previsto o vengono esclusi determinati stili di gestione (value/growth/core/blend/mid&small) o vi sono restrizioni sul tracking error?
In sede di presentazione delle offerte non esistono vincoli sugli stili di gestione (value/growth/core/blend/mid&small) e sul tracking error.
7 - Nel caso di soggetto estero senza stabile organizzazione in italia, la relazione tra esso e il soggetto corrispondente residente deve ricondursi necessariamente ad un contratto di delega di gestione o può invece essere risolto con un semplice contratto di servizio?
Può essere risolto con un contratto di servizio che, tuttavia, preveda esplicitamente compiti e responsabilità, nei confronti del Gestore e nei confronti del Fondo e dei suoi partners, in capo al soggetto corrispondente residente.
8 - Noi parteciperemmo al bando, come sempre per la clientela istituzionale europea, tramite la nostra società di gestione xyz con sede ad xxx, xxxxx. tale società è iscritta all'albo consob ed è autorizzata allo svolgimento di servizi d'investimento in italia. la mia domanda è, potendo partecipare al bando in quanto rispettosi dell'attuale normativa, ma non possedendo sedi in italia, è possibile fare a meno del soggetto corrispondente residente?:
Il soggetto residente è un elemento qualificativo dell'offerta
9 - Chiediamo la vostra collaborazione per avere un chiarimento in merito all'interpretazione di "stile di gestione attivo", termine presente all'interno del bando. vorremmo avere conferma della possibilità di considerare comunque "attivo" uno stile di gestione di portafoglio che si prefigge ex-ante un certo tracking error massimo ma che comunque non segue pedissequamente il benchmark prendendo delle scommesse sulla base di analisi e previsioni.
Con il termine "stile di gestione attivo" si deve intendere lo stile di gestione che non si prefigga la mera replica del benchmark. Si tenga presente, al riguardo, che il FONDO imporrà ai gestori che saranno prescelti dei limiti di semi tracking error, definendo contestualmente un universo di investimento ammesso. Da un lato, pertanto, non sussistono discriminazioni aprioristiche in sede di selezione circa il grado di libertà che il soggetto offerente si è concesso nell'ambito della gestione i cui prodotti fanno parte del/dei Performance Track Record (PTR) presentati ma, dall'altro, è, e rimane, nella libertà valutativa del FONDO ogni giudizio circa la conformità del PTR rispetto agli obiettivi del comparto nel cui ambito il mandato si inserisce.
10 - E' nostra intenzione fornirvi i dati di performance relativi ai fondi comuni di investimento della società xyzsgr, in quanto tali dati sono pubblicati e calcolati da un provider esterno ed indipendente nel rispetto della normativa banca d'italia e consob vi chiediamo se la relazione di certificazione a cui fate riferimento nel bando sia indispensabile per la partecipazione alla selezione in oggetto.
Così come riportato nella Pubblica Sollecitazione (pag. 5) il soggetto offerente che non provveda ad allegare tale relazione all'offerta ovvero la cui relazione risulti carente o impropria, rispetto alle prescrizioni della pubblica sollecitazione, sarà escluso dalla selezione.
11 - In merito alla relazione di certificazione: è necessaria anche per i dati relativi agli ocvm quotati in italia (già sotto tutela consob)?
La relazione di certificazione è necessaria in quanto, oltre ad attestare la veridicità di tutti i dati forniti, attesta la completa conformità degli stessi alle prescrizioni metodologiche richieste per la compilazione del questionario.
12 - E' possibile consegnare il questionario secondo il formato (grafico e formattazione) proprio della società di gestione?
Il formato sia grafico che la relativa formattazione deve rimanere quella definita dal Fondo.
13 - E' richiesta la delibera con la quale '... la struttura dei controlli interni risulta incaricata dell' attività in discorso ..' : si intende la delibera del cda che definisce i compiti del controllo interno o è richiesta una delibera ad hoc che affidi al controllo interno il compito di certificare il questionario fopen?
Si intende la delibera del Consiglio di Amministrazione che definisce i compiti della funzione di Controllo Interno e dalla quale risulti l'inquadramento gerarchico della stessa.
14 - Con riferimento alla relazione di certificazione dei dati desideriamo chiedere cosa si intende esattamente per soggetto abilitato (sarebbe utile ricevere un esempio: membro del consiglio di amministrazione, direttore generale, rappresentante legale, amministratore delegato?) e più specificamente:
La relazione può considerarsi valida se firmata dai rappresentanti legali della società senza la produzione di nessun altra documentazione (delibera del consiglio di amministrazione e relazione del capo della struttura dei controlli interni)?
Per soggetto abilitato si intende uno dei soggetti iscritti nell'albo delle Società di revisione e certificazione istituito presso la Consob.
Tale relazione, la cui mancanza o non conformità alle prescrizioni della Pubblica Sollecitazione, determinerà automaticamente l'esclusione dalla selezione, può essere rilasciata, con piena assunzione di responsabilità, dal capo della struttura societaria del medesimo soggetto offerente incaricata dei controlli interni. In questo caso la relazione deve essere accompagnata dalla copia della delibera dell'organo amministrativo del soggetto offerente con la quale la struttura dei controlli interni risulti incaricata dell'attività e dalla quale risulti l'inquadramento gerarchico della stessa
15 - In relazione alla relazione di certificazione, siamo a richiedervi se esiste un formato standard o predisposto da fopen
Non esiste nessun formato standard. L'unico vincolo è che tale relazione sia predisposta secondo i criteri riportati nella pubblica sollecitazione e contenga tutte le certificazioni richieste e chiaramente esplicitate all'interno della pubblica sollecitazione stessa.
16 - Il soggetto delegato ed il soggetto delegante devono avere entrambe sede statutaria in stati appartenenti all'unione europea?
Le disposizioni COVIP in materia di delega di gestione richiedono il possesso, così come riportato nella pubblica Sollecitazione, da parte del soggetto delegato degli stessi requisiti del soggetto delegante.
17 - Il bando recita a pagina 4:" Il Questionario si compone di due parti, "Generale" e "Specifica". Le risposte al Questionario sia della parte "Generale" sia di quella "Specifica", dovranno essere tassativamente fornite secondo la sequenza e rispettando la scansione delle domande poste dal Questionario medesimo. La parte "Specifica" dovrà essere compilata con riferimento a ciascun mandato di gestione per il quale il soggetto intende sottoporre la propria candidatura.". Desiderando partecipare alla gara per il mandato Bilanciato Globale del Comparto Bilanciato con Asset allocation di riferimento: 50% obbl. GOV. EURO 1-5 anni; 25% azioni EURO, 25% azioni world ex EURO - valorizzati in EURO e per il mandato Bilanciato Globale del Comparto Prevalentemente Azionario con Asset allocation di riferimento: 30% obbl. GOV. EURO 1-5 anni; 35% azioni EURO, 35% azioni world ex EURO – valorizzati in EURO, vorrei sapere se, in aggiunta al questionario generale, bisogna compilare due questionari specifici uno per mandato oppure un solo questionario specifico.
Nel caso in cui i questionari specifici da compilare fossero due, vi prego di indicarmi come denominarli.
Il questionario specifico per la selezione del 'Mandato Bilanciato Globale' è uno solo.
18 - In relazione al bando per la selezione dei gestori finanziari, desidereremmo sapere se la gestione dei mandati (in particolari di quelli "Bilanciato Globale" e "Prevalentemente Azionario") può essere implementata -in parte o totalmente- attraverso OICR.
Nel bando viene esplicitamente dichiarato che il Cda del Fondo 'valuterà anche offerte di gestione realizzate mediante l'utilizzo di prodotti gestiti' (e ne vengono specificate alcune condizioni).
19 - Con la presente Vi chiedo se è possibile avere un chiarimento rispetto ad alcune richieste contenute nel questionario specifico per il mandato Bilanciato Globale di Fopen.A pag. 4 del bando si specifica che i track record per questo mandato dovranno riferirsi ad una gestione bilanciato il cui benchmark abbia una componente azionaria tra il 50 e il 70% del totale.Nel questionario però vengono chieste alcune informazioni su indicatori di rischio (tracking error, excess return atteso) che variano sensibilmente a seconda dell'asset allocation prescelta.Faccio riferimento in particolar modo alle seguenti domande:
3017 obiettivo di excess return di lungo termine annualizzato vs benchmark (in generale per questo tipo di mandati)
9046 obiettivo in termini di excess return per questo prodotto
9047 obiettivo di info ratio di questo prodotto
8201 indicare valore di risk budget
Con la presente chiedo se è possibile in un apposito file, aggiungere delle note in cui vengano date risposte riferite rispettivamente al comparto "bilanciato" (50% - 50%) e al comparto "prevalentemente azionario" (30% - 70%).
Il questionario da compilare per la selezione del 'Mandato Bilanciato Globale' è uno solo. Pertanto le informazioni sugli indicatori di rischio devono essere quelle coerenti con l'asset allocation della proposta che la società di gestione va a fare (comunque inclusa tra 50% e 70% di componente azionaria).
20 - La società Alfa procederà a presentare offerta con delega di gestione alla propria SGR di Gruppo. L'SGR provvederà a richiedere il documento al dipartimento internal audit della capogruppo, cui sono date in outsourcing queste attività, e a farlo controfirmare dall'amministratore delegato della SGR stessa.
Vi chiediamo pertanto di conoscere se esiste l'esigenza di predisporre anche da parte di Società Alfa di una propria relazione in quanto facente parte del medesimo Gruppo, o eventualmente predisporre una autocertificazione della veridicità stessa.
A pag. 5 del bando viene specificato che: "In caso di delega di gestione, … le certificazioni dovranno attenere ad attività e dati del soggetto delegato medesimo e dovranno essere sottoscritte dai soggetti più sopra richiamati, facenti capo al soggetto delegato stesso."
21 - A pagina 6, è esplicitato il divieto di negoziazione con controparti di gruppo: tale divieto è da riferirsi esclusivamente alla negoziazione di contratti derivati o di qualsiasi strumento finanziario? Qualora il gestore intendesse implementare il portafoglio attraverso fondi comuni aperti esistenti ed armonizzati, come si pone tale divieto?
Il divieto vale, in linea di principio, per la negoziazione di tutti gli strumenti finanziari. Tuttavia tale divieto sarà specificatamente regolato dalla Convenzione di gestione che prevederà alcune eccezioni e le comunicazioni alle quali le parti saranno eventualmente assoggettate (ad es. nel caso di mandati gestiti in fondi).
22 - In tema di assunzione di responsabilità patrimoniale in materia di rischio di controparte, questa è da intendersi in relazione alle controparti di negoziazione o anche ai titoli in cui il Fondo Pensione potrebbe eventualmente investire?
Solo alle controparti di negoziazione.
23 - Nel bando non è fornito alcun benchmark specifico né limiti di investimento. Qualora fosse coerente con la view di mercato del gestore, è possibile coprire la parte obbligazionaria dei due mandati bilanciati attraverso l'utilizzo parziale di obbligazioni corporate, come ad esempio viene fatto per gli indici di riferimento cosiddetti "aggregate"?
Si. A tale proposito occorre tuttavia ricordare che i mandati avranno dei limiti sia in termini di rating minimo investibile che di livello massimo di indicatori di rischio entro i quali i gestori saranno tenuti ad operare.
FOPEN
Fondo Pensione Complementare Dipendenti Gruppo Enel
N. iscrizione all'Albo: 99 Sede Legale:
Viale Regina Margherita. 137 - 00198 Roma Sede Operativa:
Vial Nizza. 11 - 00198 Roma
Tel. 06.8416882 - Fax 06.85865579
